Article & Research

07-07-2025

Engineering and Construction: Public Projects Provide Growth Impetus Amid Private Project Slowdown

TRIS Rating projects a “neutral to negative” credit outlook for Thailand’s engineering and construction industry in 2025, with limited market growth. Public-sector projects continue to offer growth opportunities, while private-sector demand remains fragile. As a result, rated contractors focused on private projects have seen diminished backlog-to-revenue ratios. Although profitability may improve due to easing construction costs, debt ratios are weakened due to prolonged cash conversion cycles caused by delayed disbursements and extended payment terms.

25-06-2025

Industry Analysis and Outlook: แนวโน้มธุรกิจกลุ่มจำนำทะเบียนรถ

ทริสเรทติ้งปรับลดมุมมองการเติบโตของสินเชื่อกลุ่มจำนำทะเบียนรถโดยคาดว่าสินเชื่อจะเติบโตที่ระดับ 5%-10% ในปี 2568 จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโตที่ระดับ 10%-15% เนื่องจากผู้ประกอบการต่างมุ่งเน้นการเติบโตอย่างระมัดระวังเพื่อรักษาคุณภาพสินเชื่อ รายได้และกำไรจะเติบโตได้อย่างจำกัดจากสินเชื่อที่เติบโตชะลอลง อย่างไรก็ดี การควบคุมต้นทุนในการดำเนินงาน ต้นทุนด้านเครดิตที่เริ่มปรับลดลง และอัตราดอกเบี้ยจ่ายที่คาดว่าจะเริ่มทรงตัวและปรับลดลงในระยะถัดไปจะเป็นปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการ

23-06-2025

Industry Analysis and Outlook: แนวโน้มธุรกิจกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์

ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ผลประกอบการอ่อนแอจากภาวะตลาดที่ซบเซา รายได้และกำไรน่าจะยังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกประเทศ รวมถึงสภาพเศรษฐกิจและการเมืองในประเทศ ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์น่าจะยังคงอยู่ในระดับไม่สูงนัก แต่บริษัทที่มีการกระจายรายได้ดีน่าจะยังสามารถประคองธุรกิจและทำกำไรได้

17-06-2025

Country in Focus: Lao PDR

TRIS Rating expects Lao PDR to record economic growth of 3.8% in 2025-2026, in line with declining external demand triggered by the US tariffs uncertainty. Headline inflation should decline to 10.4% in 2025 and 7.9% in 2026, reflecting our view of lower oil prices, a stabilized LAK, and a high base effect.

13-06-2025

Country in Focus: Thailand

TRIS Rating maintains its forecast of Thailand’s GDP growth for 2025 at 1.8% in anticipation of the impacts of US tariffs. Public investment should be the key growth driver. We revise down both our private investment and private consumption growth forecasts as the US trade policy erodes business sentiment and consumer confidence. Overall goods exports and imports growth in 2025 should slow down from last year.

12-06-2025

Livestock: Cautiously positive outlook amid ongoing uncertainties

TRIS Rating maintains a "stable" outlook for rated issuers in the livestock sector, supported by manageable debt-to-EBITDA levels and adequate liquidity. The impact of U.S. tariffs on rated issuers is expected to be minimal, given the limited direct exposure to the U.S. market. Thailand's broiler industry is poised for growth in 2025, which drives price improvements. Conversely, Thailand's pork supply is expected to decrease in 2025 due to quantity control measures, which are likely to result in higher live swine prices. Feed costs in 2025 are projected to remain low due to ample global grain supply and minimal disruption from shifts in import sources. Furthermore, the adoption of advanced technology is expected to enhance farm efficiency, reduce long-term production costs, and support margin improvement for livestock processors.

10-06-2025

Country in Focus: Cambodia

TRIS Rating expects Cambodia to register economic growth of 5.8% in 2025 and 5.9% in 2026, in line with a subdued real estate and construction sector, and US tariff risks. Inflation should rise from a low base of 0.8% in 2024 to 3.2% in 2025 in line with increasing food prices before stabilizing at around 3.0% in 2026.

13-05-2025

Commercial Property Sector: Office is challenged, while retail is resilient

We maintain a “stable” credit outlook for the rated commercial property sector as moderate financial leverage continues to support the credit profiles of operators. Office properties underperformed in 2024 due to oversupply and sluggish demand and are likely to persist in 2025. The retail property sector outlook remains neutral to slightly positive, supported by strong occupancy rates, increasing inbound tourism, and government stimulus measures.

30-04-2025

Industry Analysis and Outlook - แนวโน้มธุรกิจกลุ่มบริษัทประกันภัย

กลุ่มธุรกิจประกันภัยในปี 2568 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง ประกันวินาศภัยได้รับแรงหนุนจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวและประกันภัยอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ ในขณะที่ประกันชีวิตคาดว่าจะขับเคลื่อนโดยประกันสุขภาพแบบเหมาจ่ายและประกันชีวิตควบการลงทุน ผลประกอบการของประกันวินาศภัยอาจถูกกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ประกันชีวิตน่าจะได้รับประโยชน์จาก Co-payment

23-04-2025

Country in Focus: Thailand

Thai economic growth could slow to 1.8% in 2025 from US tariffs fallout. US tariffs would directly impact the Thai economy through a deteriorating trade balance. Indirect impacts could include fewer international tourists especially from China, delays in private investment, and dampened private consumption.