Country in Focus: กัมพูชา

ทริสเรทติ้งคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของกัมพูชาจะเติบโต 5.8% ในปี 2568 และ 5.9% ในปี 2569 สอดคล้องกับภาวะซบเซาของภาคอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง รวมถึงความเสี่ยงจากมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำที่ 0.8% ในปี 2567 เป็น 3.2% ในปี 2568 ตามราคาอาหารที่สูงขึ้น ก่อนจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3.0% ในปี 2569

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ให้เช่า (Commercial Property Sector): สำนักงานให้เช่ายังเผชิญกับความท้าทาย ในขณะที่พื้นที่ค้าปลีกให้เช่ายังคงแข็งแกร่ง

ทริสเรทติ้งคงแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ให้เช่าที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต โดยภาระหนี้สินที่อยู่ในระดับปานกลางยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนหลัก ขณะที่ผลการดำเนินงานของธุรกิจสำนักงานให้เช่าในปี 2567 ต่ำกว่าคาดการณ์ไว้เนื่องจากภาวะอุปทานส่วนเกิน และอุปสงค์ที่ซบเซา และมีแนวโน้มจะต่อเนื่องไปถึงปี 2568 ในทางกลับกัน ธุรกิจพื้นที่ค้าปลีกให้เช่ามีแนวโน้มอยู่ในระดับปานกลางถึงบวกเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราการเช่าที่แข็งแกร่ง การฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยว และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจาคภาครัฐ

Industry Analysis and Outlook - แนวโน้มธุรกิจกลุ่มบริษัทประกันภัย

กลุ่มธุรกิจประกันภัยในปี 2568 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง ประกันวินาศภัยได้รับแรงหนุนจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวและประกันภัยอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ ในขณะที่ประกันชีวิตคาดว่าจะขับเคลื่อนโดยประกันสุขภาพแบบเหมาจ่ายและประกันชีวิตควบการลงทุน ผลประกอบการของประกันวินาศภัยอาจถูกกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ประกันชีวิตน่าจะได้รับประโยชน์จาก Co-payment

Country in Focus: ประเทศไทย

เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงมาอยู่ที่ 1.8% ในปี 2568 จากผลกระทบของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ โดยภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจไทยผ่านดุลการค้าที่ปรับลดลง ผลกระทบทางอ้อมคือจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลง โดยเฉพาะจากประเทศจีน การลงทุนภาคเอกชนที่ล่าช้า และการบริโภคภาคเอกชนที่ชะลอตัว

ธุรกิจไฟฟ้าที่รัฐควบคุม

ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตแนวโน้ม "คงที่" สำหรับภาคอุตสาหกรรมไฟฟ้าที่รัฐควบคุมในประเทศไทย มาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ นั้นคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตไฟฟ้าในระดับที่น้อยกว่าภาคอุตสาหกรรมอื่นๆ อุปสงค์ไฟฟ้าในประเทศไทยน่าจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมเป้าหมายใหม่ และการเพิ่มขึ้นของการใช้ยานยนต์ไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการรายเล็กจะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดในประเด็นด้านสภาพคล่องและความสามารถในการจัดหาเงินทุนใหม่

Industry Analysis and Outlook - แนวโน้มกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์

Industry Analysis and Outlook - แนวโน้มธุรกิจกลุ่มสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล

อุตสาหกรรมสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ล่าช้า ประกอบกับระดับหนี้ครัวเรือนที่ยังอยู่ในระดับสูง รวมถึงแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินและต้นทุนดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม คาดว่าคุณภาพสินทรัพย์จะปรับตัวดีขึ้น

ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย: ความเสี่ยงและโอกาสของตลาดที่อยู่อาศัย

ตลาดที่อยู่อาศัยยังซบเซาโดยผู้ประกอบการยังคงระมัดระวังในการเปิดตัวโครงการใหม่เนื่องจากสินค้าคงเหลือยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ย การผ่อนคลาย LTV ชั่วคราว และความต้องการที่อยู่อาศัยจากผู้ซื้อชาวต่างชาติที่เพิ่มขึ้นจะช่วยกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ได้บ้าง แต่หนี้ครัวเรือนที่สูงและความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารยังคงเป็นความท้าทายสำหรับผู้ประกอบการ

Industry Analysis and Outlook - แนวโน้มธุรกิจกลุ่มจำนำทะเบียนรถ

ใน 12 เดือนข้างหน้าคาดว่าสินเชื่อกลุ่มจำนำทะเบียนรถจะยังเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ระดับ 10-15% แต่ชะลอลงเมื่อเทียบกับช่วงปี 2562-2566 จากความระมัดระวังด้านคุณภาพสินเชื่อของผู้ประกอบการเนื่องจากความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้ายังเปราะบาง ประกอบกับความตึงตัวของตลาดตราสารหนี้ที่กดดันปริมาณแหล่งเงินทุนซึ่งกระทบต่อความสามารถในการขยายสินเชื่อของผู้ประกอบการบางราย

Oil Refinery and Retailer (โรงกลั่นและสถานีบริการน้ำมัน)

ทริสเรทติ้งคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบดูไบโดยเฉลี่ยจะลดลงมาอยู่ที่ 70-80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2568 จาก 80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2567 เนื่องจากอุปทานที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นและอุปสงค์ที่จะชะลอตัวลง